聚焦中央經濟工作會議 | 持續深化資本市場投融資綜合改革

2025年中央經濟工作會議在部署明年經濟工作時提出，“持續深化資本市場投融資綜合改革”。

投資和融資是資本市場功能的一體兩面，持續深化投融資綜合改革，對暢通資本市場良性循環意義重大。

2024年中央經濟工作會議提出，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》提出，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。

“黨中央聚焦投融資綜合改革的一系列部署，凸顯了投融資綜合改革對于資本市場乃至中國經濟發展的重要性。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說，今年中央經濟工作會議強調“持續深化”，為明年資本市場高質量發展錨定方向，釋放出投融資綜合改革要進一步注重整體性、穩定性和協同性，持續提高資本市場制度包容性、適應性和吸引力、競爭力的鮮明信號。

近年來，投融資綜合改革已成為資本市場改革的重要發力點。

在投資端，深化公募基金改革，優化創投“募投管退”機制，推動各類中長期資金入市，投資端改革不斷加碼。截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元。

在融資端，接續推出“科創十六條”“科創板八條”“并購六條”等舉措，設立科創板科創成長層，啟用創業板第三套上市標準，融資端改革持續發力。中國上市公司協會數據顯示，今年前三季度，A股上市公司再融資總額已突破8000億元，同比增長258%。

資本市場是改革的產物，并在改革中不斷成長壯大。在田利輝看來，隨著投融資綜合改革走深走穩，將不斷提升基礎制度、市場功能、監管執法等各方面的包容性、適應性，讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值，從而更有力支持經濟社會發展大局。