學習規(guī)劃建議每日問答 | 怎樣理解保持投資合理增長，提高投資效益

《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出：“保持投資合理增長，提高投資效益。”這是對“十五五”乃至更長時期我國投資總量、結(jié)構(gòu)、效益的重大要求。可以從以下3個方面理解。

第一，這是穩(wěn)增長和推動高質(zhì)量發(fā)展的關鍵舉措。從短期看，近幾年我國內(nèi)需潛力未充分釋放，擴大內(nèi)需特別是提振消費尚需一個過程，積極挖掘并擴大有效投資，保持投資合理增長、提高投資效益，是擴大有效需求、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的有效手段。從中長期看，我國人均資本存量水平還比較低，資本結(jié)構(gòu)不盡合理，部分領域有效供給不足、質(zhì)量有待提升，一些關鍵核心技術(shù)受制于人。在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破的背景下，保持投資合理增長、有效提高投資質(zhì)效，對于推動技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)升級，對于增強長遠發(fā)展能力、贏得大國博弈戰(zhàn)略主動具有重要意義。此外，我國在公共服務領域存在不少短板弱項，特別是對教育醫(yī)療、文化體育、育幼養(yǎng)老、社會保障等與人的全生命周期和人的全面發(fā)展相關的領域投入不足，在這些方面加大投資力度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的任務也十分緊迫。

第二，更加注重質(zhì)量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。保持投資合理增長、提高投資效益，就是既要投得準、投得夠，也要投得好、投得值。長期以來，我國在基礎設施、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領域投資，為經(jīng)濟高速增長提供了重要支撐，但也存在一些基礎設施投資“過度超前”“重建輕用”、部分地區(qū)房地產(chǎn)投資脫離市場需求、一些領域制造業(yè)投資低水平重復和同質(zhì)化競爭等問題，投資回報率出現(xiàn)下降趨勢，傳統(tǒng)投資方式難以持續(xù)，亟待轉(zhuǎn)變。要著力做好“四個優(yōu)化”。一是投資方向和結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，主要是聚焦促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、消費升級、人力資本提升、社會民生改善、安全能力提升等領域，積極擴大有效投資。二是主體結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，進一步明確中央和地方政府投資方向和重點，聚焦戰(zhàn)略性強、外部性強、民間資本不愿投的領域開展公共投資。更加清晰劃定政府投資與民間投資邊界，釋放民間投資空間、激發(fā)民間投資活力、提高民間投資比重，增強市場主導的有效投資增長動力。三是期限結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，著眼于發(fā)展戰(zhàn)略導向和增強長遠發(fā)展能力，培養(yǎng)壯大長期資本、耐心資本，激勵和引導各類投資者做“時間的朋友”，擴大長期投資，以匹配經(jīng)濟長期發(fā)展需要。四是投融資結(jié)構(gòu)要優(yōu)化，加強投資和融資政策配合，提高直接融資比重，降低企業(yè)對債務融資的過度依賴，控制高杠桿行業(yè)融資規(guī)模，更好發(fā)揮政府投資對社會資本引導帶動作用。

第三，著力推動好重點任務。一是優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，加強“硬投資”和“軟建設”系統(tǒng)集成，強化對政府投資決策約束，健全政府投資決策問責機制，加強政府投資全過程管理，強化資金監(jiān)管，優(yōu)化績效管理，著力提升政府投資效益。二是放寬民間投資準入限制，破除隱性壁壘，完善民營企業(yè)參與重大項目長效機制，加強民間投資項目資金等各類要素協(xié)同保障，著力解決民營企業(yè)“有錢不能投”、“有錢不敢投”、“有項目沒錢投”等問題。塑造吸引外商投資新優(yōu)勢，落實好“準入又準營”，縮減外資準入負面清單，促進外資境內(nèi)再投資。三是聚焦群眾急難愁盼擴大有效投資，加大對嬰幼兒托育、基礎教育、醫(yī)院及床位、養(yǎng)老機構(gòu)、社區(qū)配套養(yǎng)老服務設施、住房保障等建設投資力度。適應消費升級需求，加大對消費新場景開發(fā)投資，推動文化、旅游、體育等消費設施升級。四是創(chuàng)新完善投融資機制，用好政府引導基金、政策性金融工具、普惠貸款、政府和社會資本合作（PPP）新機制等，優(yōu)化投資補助、貸款貼息等機制，綜合使用財政資本金、政策性貸款、股權(quán)投資、投貸聯(lián)動、“軟貸款+期權(quán)”等模式，提高政府投資的乘數(shù)效應。五是更加注重盤活閑置低效資產(chǎn)等要素資源存量，提高土地、房產(chǎn)、基礎設施、國有資產(chǎn)等各類存量資源利用效率，以存量盤活帶動增量優(yōu)化。