發(fā)揮政策集成效應，提升宏觀經(jīng)濟治理效能

宏觀政策是我國經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行、邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。2025年我國首次實施更加積極的財政政策，時隔14年再次實施適度寬松的貨幣政策，為推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議部署，2026年宏觀政策取向上要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極有為的宏觀政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟治理效能。

更加積極的財政政策要精準增效。

更大力度支持“兩重”項目，加力擴圍實施“兩新”政策，大幅增加基礎(chǔ)研究投入，充實穩(wěn)就業(yè)政策工具……2025年，財政政策提高赤字率、安排更大規(guī)模政府債券，增加對地方轉(zhuǎn)移支付，推動地方落實隱性債務置換政策，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風險提供了有力支撐。2026年，要保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量，既著眼當前，用好用足財政政策空間，也為應對未來風險留有余地，確保財政可持續(xù)。

必須看到，近年來，外部沖擊加大、內(nèi)部困難增多等因素交織，對一些地方財政收支造成很大影響，可用財力下降疊加剛性支出持續(xù)增長。要重視解決地方財政困難，建立健全增收節(jié)支機制，增強地方自主財力，兜牢基層“三保”底線。

公帑不可靡費。現(xiàn)在財政支出規(guī)模很大，從2025年年初預算看，全國一般公共預算支出達到29.7萬億元，中央對地方轉(zhuǎn)移支付10.3萬億元，但各方面需求也很大，財政資金很緊張、很寶貴。要加強財政科學管理，提高資金使用效益。優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，強化國家重大戰(zhàn)略財力保障，推動更多資金資源投資于人，更加注重惠民生、促消費、增后勁。統(tǒng)籌用好政府債券等資金，主動靠前發(fā)力，合理加快資金下達撥付，推動盡快形成實際支出和實物工作量。同時，嚴肅財經(jīng)紀律，堅持黨政機關(guān)過緊日子，精打細算，切實把財政資金用在刀刃上。

適度寬松的貨幣政策要靈活有效。

2025年，貨幣政策適時降準降息，在數(shù)量、價格、結(jié)構(gòu)等方面多次出臺針對性強、支持力度較大的舉措，為推動經(jīng)濟回升向好提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。

中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量。這是新提法。2026年，貨幣政策要加強前瞻性、科學性調(diào)節(jié)，保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本低位運行，與其他政策舉措形成合力，努力推動實現(xiàn)經(jīng)濟增長、物價回升等目標。

近年來，針對經(jīng)濟運行中存在的一些結(jié)構(gòu)性矛盾，按照聚焦重點、合理適度、有進有退的原則，我國適時出臺了多項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，如科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、服務消費與養(yǎng)老再貸款等，有力支持了經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

當前，我國貨幣政策工具箱比較豐富，既包括降準降息等傳統(tǒng)的總量工具，也包括其他流動性投放工具和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。要靈活搭配、高效運用多種貨幣政策工具，統(tǒng)籌短期與長期、支持實體經(jīng)濟與保持金融體系自身健康性的關(guān)系，保持社會融資條件相對寬松，加強對實體經(jīng)濟的金融支持。

宏觀政策貴在精準有效。要著力暢通貨幣政策傳導機制，做優(yōu)增量、盤活存量，統(tǒng)籌做好金融“五篇大文章”，加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域，提升金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

同時，面對日益復雜嚴峻的外部形勢，要繼續(xù)平衡好內(nèi)外部關(guān)系，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，強化預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

增強宏觀政策取向一致性和有效性，打好宏觀調(diào)控“組合拳”。當前，我國經(jīng)濟運行面臨的環(huán)境日趨復雜，經(jīng)濟工作中兩難甚至多難問題越來越多，對政策的需求也越來越多。政策越多，越怕相互打架。在過往的經(jīng)濟工作實踐中，也產(chǎn)生過政策取向不一致導致的“合成謬誤”等問題，不僅使政策效果相互抵消，也影響市場預期。

隨著宏觀經(jīng)濟治理的工具箱越來越充實，加強政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、增強取向一致性，防范和解決“合成謬誤”或“分解謬誤”的要求更加凸顯。

增強宏觀政策取向一致性和有效性，就要強化系統(tǒng)觀念，將經(jīng)濟政策和非經(jīng)濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估，加強財政政策與金融政策協(xié)同、改革舉措與宏觀政策協(xié)同，確保各類政策措施同向發(fā)力、形成合力。2024年9月26日中央政治局會議召開以來，黨中央先后部署一系列政策措施，目前還在繼續(xù)發(fā)揮作用，2026年還將根據(jù)形勢變化出臺實施增量政策。要協(xié)同發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應，推動經(jīng)濟穩(wěn)中向好。市場經(jīng)濟很大程度上也是預期經(jīng)濟，要健全預期管理機制，增強敘事能力，做好經(jīng)濟宣傳和輿論引導，及時回應市場關(guān)切，有效提振社會信心。